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■本报记者左永刚近期，信用债券市场频爆违约案例。截至5月31日，今年以来共有20只债券违约（包括担保违约），违约金额为127亿元左右。其中新增违约主体7家，涉及10只违约债券，违约规模57亿元左右。在发生实质性债券违约后，引发部分发行主体如上市公司债券发行困难，这让信用评级公司甚至整个行业陷入非议，如联合评级、联合资信、鹏元资信、中诚信国际、东方金诚、上海新世纪评级等机构受到发行主体债券违约牵连而被质疑，其中不乏个别评级机构遭遇多只违约债券。

他还声明，法国将全面禁止煤的使用，也将停止碳氢化合物的开发。“我们需要的是一个可以做出具体行动的年轻人”。通贝里成诺贝尔和平奖热门人选据路透社，今年有上百人有希望成为诺贝尔和平奖得主，其中呼声最高、争议颇多的热门人选，包括16岁瑞典少女通贝里，还有美国总统特朗普。

图8：聚酯产业链库存天数资料来源：Wind，中银国际期货图9：涤纶长丝库存天数资料来源：Wind，中银国际期货图10：聚酯产业链工厂负荷率资料来源：Wind，中银国际期货假期国内涤纶长丝市场供需两淡。下游加弹、织造及印染企业多于1月中旬陆续停车放假，且多数用户已于12月底1月初集中补仓，市场需求进入冻冰期，鲜有成交听闻。而国内生产企业后市预期偏谨慎，春节期间多降负避险，行业开工降至7成附近，而假期结束后受不可抗力事件影响，工人返工时间推迟，涤纶长丝市场延续供需两淡的局面，多数企业暂无明确报价，少部分企业维持节前价格水平，市场因缺乏有效成交信息，暂无市场价格指导。

12家基地成功入选此次评审中，包括中关村软件园、大连高新技术产业园区、上海浦东软件园、中国（南京）软件谷、厦门软件园和成都天府软件园在内的12个数字服务出口园区，凭借自身良好基础、较强竞争力和影响力，成为首批国家数字服务出口基地。目前，数字技术的广泛应用在全球抗击新冠肺炎疫情的斗争中发挥了重要作用，在线办公、在线教育、云签约、5G等新模式新业态正在蓬勃发展。

我们以关联交易为例解释独立董事专业性的必要性。所谓关联交易，是指公司从事的交易可能与公司的利益相关人之间存在某种关联。比如，甲公司的某位董事，同时也是乙公司的主要股东，甲与乙之间的交易就属于关联交易。在资本市场不发达的时候，因为担心关联交易会损害公司的利益，进而损害中小股东和债权人的利益，对关联交易的控制很严。但是，现在资本市场发达了，公司之间的联系越来越复杂，公司之间的关联性越来越普遍，对关联交易就需要进行具体判断，鼓励有利的关联交易，防止有害的关联交易。那么，什么样的关联交易对公司有利，什么样的关联交易可能是出于某些利益相关人的私利，对公司不利，就需要专业判断。你把监督权交给外行，可能耽误事儿；把监督权交给具有专业水平的独立董事，就把监督权和效率兼顾了。

图5：PTA流通库存资料来源：中纤网，中银国际期货图6：PTA产量情况资料来源：Wind，中银国际期货上游PX价格震荡偏弱1月亚洲PX市场震荡走低，上月涨势终结，截至月底亚洲PX估报744美元/吨FOB韩国和764美元/吨CFR台湾/中国，较上月末走低94美元/吨。月初，PX市场波动不大，市场情绪稳定，美伊冲突继续升级，原油盘中大涨，带动石油化工产品走强，PX跟随大环境走高，但由于下游PTA市场偏弱，且PTA装置检修偏多，对PX需求走软，商家心态回归理性，PX多空气氛僵持，由于市场不确定性因素较多，商家心态不一，谨慎观望为主。中旬至月底PX持续回落，由于美伊冲突缓和，国际原油持续走低，成本面疲软打压PX市场情绪，另外临近春节，下游PTA需求一般，市场气氛偏弱，PX难独善其身，跟随产业链走低，不过随着海南炼化一套PX装置检修，商家预计供应收紧，市场跌势放缓，春节期间，中国上下游市场休市，但受到新冠肺炎疫情的影响，市场投资者不断评估全球公共卫生问题对石油需求的抑制作用，悲观预期继续对国际油价形成打压，国际原油出现一波大幅下挫，PX跟随上游市场持续回落。中石化公布1月PX结算价在6700元/吨，较上月结算走低55元/吨。1月CFR台湾/中国均价在813.4美元/吨，环比走低0.29%，同比走低22.01%，最低价出现在1月29日的762美元/吨，最高价出现在1月7日的850美元/吨。